Dòng tiền và Lợi nhuận
Dòng tiền: là tiền thực vào hoặc ra của doanh nghiệp.
Lợi nhuận: doanh thu trừ đi tổng chi phí.
Sự khác biệt giữa hai khái niệm
Lợi nhuận không phải lúc nào cũng đi đôi với dòng tiền. Hiểu một cách đơn giản, lợi nhuận là số liệu kế toán và chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố ước tính như chi phí khấu hao, dự phòng, trích trước. Dòng tiền mới phản ánh sức khỏe tài chính thật sự của doanh nghiệp. Ví dụ doanh nghiệp có thể đẩy mạnh bán chịu (bán hàng nhưng chưa thu tiền) để tăng doanh thu, từ đó báo cáo con số lợi nhuận rất “đẹp”. Tuy nhiên, dòng tiền không thật sự vào doanh nghiệp vì thực tế doanh nghiệp chưa thu tiền từ khách hàng.
Tầm quan trọng của dòng tiền trong việc đánh giá doanh nghiệp:
Như đã đề cập, nếu chỉ nhìn vào chỉ tiêu lợi nhuận thì nhà đầu tư rất dễ bị đánh lừa rằng doanh nghiệp đang kinh doanh hiệu quả, đạt lợi nhuận tốt. Tuy nhiên, nếu phân tích sâu hơn về dòng tiền, đặc biệt là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh thì nhà đầu tư sẽ thấy những điểm bất thường nếu doanh nghiệp cố tình thổi phồng lợi nhuận. Trong trường hợp doanh nghiệp doanh nghiệp công bố lợi nhuận ấn tượng nhưng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh vẫn âm đều đặn thì bạn có thể hiểu đơn giản rằng doanh nghiệp càng kinh doanh thì càng làm tiền ra khỏi doanh nghiệp, có nghĩa là doanh nghiệp đang gặp tình trạng “lãi ảo lỗ thật”. Những khoản chi ra như chi phí, rất khó để hoãn lại không chi (ví dụ chi phí lương, chi trả nhà cung cấp) nhưng doanh nghiệp không thu được tiền bán hàng. Như vậy doanh thu đã bị thổi phồng và số lợi nhuận báo cáo là ảo.
Kết luận
Nhà đầu tư nên phân tích sâu Báo cáo lưu chuyển tiền tệ thay vì chỉ tập trung vào Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh để có thể đưa ra những quyết định đầu tư sáng suốt, hợp lý.
(Bảo Hân)
